Unvollkommener Finanzmarkt (20 Punkte) Der Bauträger Immofinanz GmbH & Co.KG betrachtet die Investition in ein Neubauprojekt mit der Zahlungsreihe (-1.000; 600; 600). Es sei angenommen, dass sich alle gegenwärtigen und zukünftigen Zahlungen in Gutschriften oder Belastungen auf dem Kontokorrentkonto niederschlagen. Für den Sollzins (rS) bzw. den Habenzins (rH) der relevanten Perioden soll gelten: Periode 1: rS = 10 % und rH = 2 % Periode 2: rS = 15 % und rH = 4 % Im Fall der Unterlassensalternative weist dieses Konto folgende Kontostände (Ct) auf: Fall A: C0 = 2.000, C1 = -1.000, C2 = 2.000 Fall B: C0 = 500, C1 = 600, C2 = -1.000 Die Sollzinsen für die Inanspruchnahme der Kreditlinie bzw. die Habenzinsen bei Zinsgutschriften im Unterlassensfall seien bereits in diesen Kontoständen enthalten und müssen bei der Berechnung von Zinsen nicht berücksichtigt werden. Berechnen Sie zunächst für die Fälle A und B, welche Kontostände sich in den Zeitpunkten t = 0, t = 1 und t = 2 bei Durchführung der Investition ergeben und tragen Sie Ihre Ergebnisse (gerundet auf zwei Nachkommastellen) in die zugehörigen Lösungsfelder ein! Fall A: C0A = 1000 C1A = 1632 C2A = 2284,80 Fall B: C0B = -500 C1B = 50 C2B = 652 Berechnen Sie anschließend für Fall A den Kapitalwert und den Endwert der Investition unter Heranziehung der aus Ihrer Sicht relevanten Kalkulationszinssätze und tragen Sie Ihre Ergebnisse (gerundet auf zwei Nachkommastellen) in die zugehörigen Lösungsfelder ein! KA = 164,43 EWA = 171,60 Tragen Sie in die folgenden Lösungsfelder den Buchstaben R ein, wenn Sie die zugehörige Aussage für eindeutig richtig halten, den Buchstaben F ein, wenn Sie die zugehörige Aussage für eindeutig falsch halten, und das Symbol ? ein, wenn die Aussage Ihrer Meinung nach weder eindeutig richtig noch eindeutig falsch ist! Im Fall A entspricht die Differenz der Kontostände (mit und ohne Durchführung des Investitionsprojektes) im Zeitpunkt t = 0 exakt dem auf Basis der relevanten Marktzinssätze errechneten Kennzahlenwert KA. R Im Fall A entspricht die Differenz der Kontostände (mit und ohne Durchführung des Investitionsprojektes) im Zeitpunkt t = 2 exakt dem auf Basis der relevanten Marktzinssätze errechneten Kennzahlenwert EWA. R Im Fall B weicht der Endwert EWB unabhängig von der Höhe der als Kalkulationszinssätze angesetzten Marktzinssätze von der für den Entscheider letztlich entscheidungsrelevanten Endvermögensdifferenz ab. R Im Fall B entspricht die Differenz der Kontostände (mit und ohne Durchführung des Investitionsprojektes) im Zeitpunkt t = 2 exakt dem auf Basis der relevanten Marktzinssätze errechneten Kennzahlenwert EWB.